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发布日期：2025-10-02 11:15    点击次数：190

2025年1月4日，闻明陶瓷企业马可波罗控股股份有限公司IPO上会而况收效过会，成为了2025年首家IPO过会的企业，同期，马可波罗亦然新“国九条”后首家上会的IPO企业，照旧2024年刊行上市新规颁布后体育游戏app平台，首个依据新规范例上会的企业。

既然身披这样多“首家”荣耀，被相配夺目也算是再平常不外的事了。毕竟老话讲得好，“欲承其冠，必受其重”，谁叫你是首家呢，凭什么是你。

也许是刻意的安排，好像仅仅意外中的正好，但偏巧就同700年前那位旅专家马可波罗充满故事性同样，马可波罗的IPO激励了等闲热议、争议以至质疑，其所处行业布景、非惯性分成，尤其在被处以退市警示的*ST四通上，实控东说念主黄建平因“左手退市，右手上市”而备受质疑。

率先即是马可波罗所处的房地产行业。这小数就无谓多说了，世界东说念主王人知说念建造房地产行业如何样了，用夕阳行业来描述这个赛说念也并不外分，何况马可波罗论述期内的数据也确乎呈现下滑的迹象，四通股份更是依然连亏了三年。部分援助者认为，首家过会是国度在开释援助建造房地产的信号，这个说法不免有些牵强。

其次就猛烈惯性分成。马可波罗上市前突击分成8.23亿，然后在招股书通告补充流动资金8.6亿(后取消了这一项)。尽管莫得合规性问题，但这种流氓式操作确乎让东说念主诟病。要是分成是公司的惯性操作还说得以前，毕竟公司有分成的传统，但马可波罗是突击分成，前手以分成的方式把公司流动资金转到自已的口袋，后手又要从投资东说念主手里补回流动资金，是东说念主王人会以为这不说念义，实在把股民当成了支款机。

临了即是质疑最大的地点，亦然马可波罗上市最具故事性的地点。2019至2021年，黄建瓜分批得回家居陶瓷企业四通股份的股权，成为四通股份的实控东说念主。原本公众王人在期待马可波罗会借壳四通股份，哪知实控东说念主变更才没多久，马可波罗就脱手收购了四通股份岩板名目子公司东唯新材，成了四通股份当年扭亏为盈的关节一步，而东唯新材的特种陶瓷名目临了也成为了马可波罗招股书里资金募投的名目之一(后取消了这一项)。到如今，四通股份依然成了*ST四通，而马可波罗也于2025年7月25日提交了IPO注册，刊行上市计日奏功。

一个实控东说念主，游走在同行红线的旯旮收拾两个上市公司的摊子，一个被警示退市，一个马上要上市，孰重孰轻，谁去谁离，股民王人在看着。一个东说念主的元气心灵是有限的体育游戏app平台，要是这些问题不处罚好，公众的担忧将持久无处安放。